深入解析利息型穩定幣賽道：哪些項目正在幫助您賺錢？

利息型穩定幣的崛起：加密投資者的新收入引擎

在加密貨幣市場中，穩定幣不再僅僅是價值存儲工具，它們正在悄然成為投資者的被動收入來源。利息型穩定幣（Interest-Bearing Stablecoins）透過多樣化的收益策略，為持幣者提供額外的收益，同時保持穩定幣的價格錨定。本文將深入探討利息型穩定幣的核心價值、收益來源以及市場上最具代表性的項目。

利息型穩定幣的核心價值

與傳統穩定幣（如USDT或USDC）僅用於價值存儲不同，利息型穩定幣的核心價值在於：

• 被動收入：持幣期間可獲得額外收益。

• 穩定性：透過底層策略保持價格錨定。

• 多樣化收益來源：包括現實世界資產（RWA）投資、DeFi策略、借貸等。

利息型穩定幣的主要收益來源

利息型穩定幣的收益來源可以分為以下幾類：

現實世界資產（RWA）投資

透過投資低風險的現實世界資產（如美國國債、貨幣市場基金或公司債券），協議將這些投資的收益返還給持幣者。

代表性項目：

• Ethena Labs (USDtb)：由BlackRock的BUIDL基金支持，總供應量達13億美元。

• Ondo Finance (USDY)：完全由美國國債支持，總供應量5.6億美元。

• Lift Dollar (USDL)：由Paxos發行，日復利計算收益。

DeFi策略

協議將穩定幣存入DeFi流動性池，進行流動性挖礦或採用“Delta中性”策略，從市場低效中獲取收益。

代表性項目：

• Falcon Stable (USDf)：透過資金費率套利和跨交易所交易獲取收益。

• Elixir (deUSD)：使用stETH和sDAI作為抵押品，捕捉正向資金費率。

借貸

協議將存款借給借款人，借款人支付的利息成為持幣者的收益來源。

代表性項目：

• Sky (DAI)：基於抵押債倉（CDP）機制，通過Sky Savings Rate和SKY獎勵獲取收益。

• Curve Finance (crvUSD)：透過流動性池和DeFi整合維持穩定性。

混合收益來源

部分協議結合RWA、DeFi和CeFi平台，實現多元化收益。

代表性項目：

• Avalon Labs (USDa)：通過固定利率借貸和抵押資產獲取收益。

• Reservoir (rUSD)：由RWA和USD資本分配器支持，提供穩定收益。

市場上最具代表性的利息型穩定幣項目

以下是市場上主流的利息型穩定幣項目，根據其主要收益策略進行分類：

基於RWA的穩定幣

• Ethena Labs (USDtb)：總供應量13億美元。

• Usual (USD0)：由超短期RWA支持，總供應量6.19億美元。

• Ondo Finance (USDY)：總供應量5.6億美元。

基於DeFi策略的穩定幣

• Falcon Stable (USDf)：總供應量5.73億美元。

• Resolv Labs (USR)：完全由ETH抵押池支持，總供應量2.16億美元。

基於借貸的穩定幣

• Sky (DAI)：總供應量53億美元。

• Curve Finance (crvUSD)：總供應量8.4億美元。

• Aave (GHO)：總供應量2.51億美元。

利息型穩定幣的風險與挑戰

雖然利息型穩定幣提供了吸引人的收益，但它們並非無風險：

• 智能合約風險：協議可能存在漏洞。

• 市場風險：抵押品價格波動可能影響穩定性。

• 抵押品風險：抵押品的質量和流動性至關重要。

未來展望：利息型穩定幣的市場空間

利息型穩定幣的出現標誌著穩定幣賽道的進一步細分。隨著DeFi、RWA和穩定幣的交叉融合，市場空間將進一步擴大。然而，協議的可持續盈利能力和穩定性仍是關鍵挑戰。

結論

利息型穩定幣正在重新定義加密貨幣的價值存儲和收益模式。投資者在選擇此類穩定幣時，應仔細評估其收益來源、風險以及協議的穩定性。隨著市場的成熟，利息型穩定幣有望成為加密投資者的重要工具，幫助他們在持幣期間實現被動收入。