$TREE Grande notizia, sorprendentemente poco discussa nel mercato cinese. Iniziamo con i fatti: il 25 settembre, Treehouse ha lanciato insieme a FalconX il primo contratto a termine sui tassi di interesse per lo staking di Ethereum (TESR FRA). Poi analizziamo punto per punto 👇 1/ Chi è FalconX? Riassumiamo FalconX in poche frasi: Primo, è una piattaforma di trading crittografico istituzionale con una valutazione di 8 miliardi di dollari e un finanziamento totale di 430 milioni di dollari. Secondo, è guidata da istituzioni di punta come il fondo sovrano di Singapore, B Capital, Tiger Global, ecc. Inoltre, FalconX è un dealer di swap registrato presso la CFTC, con qualifiche di conformità a livello di finanza tradizionale, e ha la capacità di portare i derivati crittografici nel mercato istituzionale mainstream. 2/ Perché è così importante questa cosa? Dopo il merge di Ethereum, i rendimenti dello staking sono diventati il "tasso d'interesse nativo" della rete. Ma il problema è che questo tasso può fluttuare. Per le istituzioni che gestiscono decine di miliardi di dollari, questa incertezza rappresenta un rischio. La finanza tradizionale ha tassi di riferimento come LIBOR e SOFR, attorno ai quali è stato costruito un enorme mercato dei derivati. Il mondo delle criptovalute è sempre stato privo di questa infrastruttura—fino ad ora. TESR offre una risposta: Le istituzioni possono bloccare i tassi di rendimento dello staking futuri Coprire il rischio di calo dei rendimenti dello staking O speculare sull'aumento dei rendimenti dello staking Quanto è grande lo spazio di immaginazione per questo prodotto? Riferendosi alla finanza tradizionale, i derivati sui tassi di interesse sono uno dei mercati finanziari più grandi. Ora il mercato delle criptovalute ha finalmente la sua "curva dei tassi d'interesse", attorno a TESR possono essere costruiti: Swap sui tassi d'interesse Prodotti a rendimento strutturato Strumenti di reddito fisso più complessi 3/ Qual è la reazione del mercato? Una serie di investitori istituzionali e fondi hedge di primo piano, tra cui Algoquant, August, Edge Capital, Monarq, Gallet Capital, LeadBlock, BitPanda, MEV Capital, Mirana, Moonvault, RockawayX, Wave Digital Assets e JPEG Trading, hanno partecipato o hanno espresso interesse a negoziare il nuovo mercato dei contratti a termine sui tassi d'interesse. Questi non sono piccoli attori. Edge Capital gestisce decine di miliardi di dollari di asset, Monarq è un fondo quantitativo crittografico di alto livello. La loro partecipazione dimostra che questo prodotto soddisfa effettivamente una domanda reale. Ancora più importante, non si tratta di una prova di concetto una tantum, ma di un mercato in tempo reale in continua operatività. Il passo successivo è che molto probabilmente vedremo ulteriori innovazioni nei derivati basati su TESR.