HyperLiquid против Aster: Как Perp DEX меняют рейтинги DeFiLlama

Взрывной рост Perpetual DEX в DeFi

Перпетуальные децентрализованные биржи (perp DEX) революционизируют криптовалютный ландшафт, с объемами торгов, превысившими $1 трлн в сентябре 2025 года — это впечатляющий рост на 48% по сравнению с предыдущим месяцем. Этот всплеск отражает растущую миграцию трейдеров с централизованных бирж (CEX) на децентрализованные альтернативы, обусловленную спросом на самокастодиальные решения, прозрачность и некостодиальную торговлю.

Доля рынка perp DEX значительно увеличилась, теперь она составляет более 20% от объема перпетуальных фьючерсов CEX, по сравнению с менее чем 2% в 2022 году. Этот быстрый рост подчеркивает растущее доверие и принятие решений децентрализованных финансов (DeFi).

HyperLiquid и Aster: Конкурентный ландшафт

Долгосрочное доминирование HyperLiquid

HyperLiquid укрепил свои позиции как ведущий игрок на рынке perp DEX благодаря устойчивой модели доходов, лояльной пользовательской базе и мощной экосистеме. Построенная на собственной блокчейн-платформе Layer 1, HyperEVM, платформа поддерживает более 100 протоколов и имеет общий заблокированный объем средств (TVL) в $2 млрд. Эти преимущества экосистемы позволили HyperLiquid преуспеть в ключевых метриках, таких как совокупный объем торгов и открытый интерес.

Важной вехой для HyperLiquid стал запуск собственного стейблкоина USDH. Подкрепленный резервами от таких авторитетных организаций, как BlackRock и Superstate, USDH готов стимулировать дальнейший рост и принятие в экосистеме HyperLiquid, улучшая ликвидность и снижая трения при торговле.

Быстрый рост и противоречия вокруг Aster

Aster стал серьезным конкурентом в пространстве perp DEX, используя агрессивные маркетинговые кампании и сильное присутствие на нескольких блокчейнах, особенно на BNB Chain. Эти стратегии позволили Aster бросить вызов доминированию HyperLiquid в ежедневных объемах торгов.

Однако рост Aster был омрачен противоречиями. Обвинения в «wash trading» и недостаток прозрачности привели к его исключению из рейтингов DefiLlama. Этот инцидент подчеркивает вызовы, связанные с поддержанием целостности данных и доверия в быстро развивающейся экосистеме DeFi.

Роль прозрачности и целостности данных в DeFi

Исключение Aster из рейтингов DefiLlama подчеркивает критическую важность прозрачности и целостности данных в DeFi. По мере созревания рынка платформы должны уделять приоритетное внимание точной отчетности и этическим практикам, чтобы завоевать доверие пользователей и обеспечить соответствие нормативным требованиям.

Решение DefiLlama удалить Aster из своих рейтингов служит предостережением о рисках быстрого роста, основанного на сомнительных практиках. Это также подчеркивает необходимость создания надежных механизмов для выявления и устранения таких проблем, как «wash trading», которые могут искажать рыночные данные и вводить пользователей в заблуждение.

Переход от CEX к DEX

Растущая популярность perp DEX является частью более широкой тенденции перехода трейдеров от централизованных бирж. Основные факторы этого перехода включают:

• Самокастодиальные решения: DEX позволяют пользователям сохранять контроль над своими средствами, снижая риск потерь из-за взломов бирж или неправильного управления.

• Прозрачность: Транзакции на DEX записываются в публичных блокчейнах, обеспечивая большую прозрачность по сравнению с CEX.

• Некостодиальная торговля: DEX позволяют пользователям торговать напрямую из своих кошельков, исключая необходимость депозита средств на централизованную платформу.

Эти особенности делают DEX привлекательной альтернативой для трейдеров, стремящихся к большему контролю, безопасности и прозрачности в своих торговых операциях.

Роль стейблкоинов в экосистемах DEX

Стейблкоины являются краеугольным камнем экосистем DEX, предоставляя надежное средство обмена и стабильное средство сбережения. Собственный стейблкоин HyperLiquid, USDH, является примером этой роли. Подкрепленный авторитетными резервами, USDH улучшает ликвидность и снижает трения при торговле в экосистеме HyperLiquid.

Интеграция собственного стейблкоина укрепляет конкурентные позиции HyperLiquid на рынке perp DEX, привлекая больше пользователей и способствуя устойчивому росту.

Новые конкуренты на рынке Perp DEX

Хотя HyperLiquid и Aster доминируют на рынке perp DEX, новые игроки, такие как Lighter и SunPerp, набирают популярность. Эти платформы вводят инновационные функции и конкурентные стимулы, чтобы привлечь пользователей и занять свои ниши.

Растущая конкуренция на рынке perp DEX подчеркивает потенциал рынка и растущий спрос на децентрализованные торговые решения. Однако это также подчеркивает необходимость для таких устоявшихся игроков, как HyperLiquid, продолжать инновации и адаптироваться, чтобы сохранить свое лидерство.

Ключевые метрики успеха на рынке Perp DEX

Успех на рынке perp DEX измеряется ключевыми метриками, такими как открытый интерес, TVL и объем торгов. Эти показатели предоставляют ценные данные о ликвидности платформы, активности пользователей и общей доле рынка.

Сильные показатели HyperLiquid в долгосрочных метриках, таких как совокупный объем торгов и открытый интерес, отражают его стратегию устойчивого роста и лояльную пользовательскую базу. В то время как фокус Aster на ежедневных объемах торгов подчеркивает его зависимость от агрессивного маркетинга и краткосрочного импульса.

Заключение: Будущее Perp DEX в DeFi

Рынок perp DEX находится на критическом этапе, где устоявшиеся игроки, такие как HyperLiquid и Aster, борются за доминирование, а новые участники бросают вызов статус-кво. По мере развития рынка прозрачность, устойчивость и инновации станут ключевыми факторами успеха.

Для трейдеров и инвесторов рост perp DEX предлагает захватывающую возможность взаимодействовать с быстрорастущим сегментом экосистемы DeFi. Однако это также подчеркивает важность должной осмотрительности и осторожного подхода при навигации в этой динамичной и конкурентной среде.